登1登2登3皇冠:免费研报精选:军工板块再度被激活!优质标的名单在这里!“锂电”行情尚未结束?

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  今日(12月8日)A股三大股指全线高开,盘初震荡整固之后,股指逐步震荡上行,深成指与创业板指表现明显强于沪指。从盘面上来看,“喝酒”行情卷土重来,军工、汽车零部件、锂电池、稀土永磁、消费电子等板块表现突出,局部赚钱效应骤升。

  东兴证券表示,消费复苏节奏整体是沿着从必选到可选方向伸延。今年以来可选消费为应对成本端上涨而出现涨价潮,涨价之后价格刚性,原材料价格在2021年有回落趋势,毛利率有改善空间,或因量价改善而出现估值修复。汽车和家电都是原材料成本敏感、且今年需求后置的行业。必选消费中优选行业景气向上、估值相对较低的行业,包括乳制品、饮料、调味品、化学制药和生物医药。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】军工


  中泰证券指出,重视军工中长期成长逻辑,本轮行情远未结束。一方面,我国现阶段国防实力与经济实力存在较大差距,需要大量列装新式武器装备,补齐军事短板,国防投入有望持续增长。另一方面,先进军事技术具备外溢特性,军工企业孵化的军事技术有巨大的民用价值,能向半导体、民用航空、商业航天、新能源、消费电子、智能汽车、智能家居等众多行业拓展推广,军民两用市场空间巨大。最后,近年全球局部地区冲突不断,军事工业薄弱的国家对军贸产品的需求旺盛,我国军工科研生产体系完备,军贸产品性能优异极具竞争力,在国际军贸市场的份额有望持续提升。军工行业市场空间广阔,超配军工正当时。

  天风证券认为,国防军工产业当前行业产能建设正处于快速爬坡期,规模效应和股权激励将不断推动行业经营改善,释放利润弹性。考虑到军工行业,产品兼具小批量、多品种、长周期特性,新增产能的释放,有利于产业链上下游打通产能瓶颈,匹配批产型号的放量和新型号批产节点,全行业将迎来产品结构优化带来的产能利用率提升(小批量、多品种影响产能调配),同时叠加新品爬坡后规模效应下边际成本下降(包含了固定成本的分摊减少及因制造升级带来的可变成本的下降),行业盈利能力在放量的基础上将进入持续改善轨道。

  国信证券提到,军工行业增速首屈一指,相比其他行业成长性突出,尤其是2021-2023年是行业提速关键,复合增速有望超30%,细分领域增速更高。估值端,中证军工指数处于过去五年历史54.55%分位。整体看军工行业在航空、导弹、信息化等领域不乏投资机会,仍具备较高的中长期视角投资价值。【点击查看研报原文】

  【主题二】白酒


  国金证券指出,当前散茅批价在2690元上下波动,库存极低,月末左右将完成全年发货;普五及国窖批价保持稳定。当前市场对部分酒企存在提价预期,从长期持续发展角度而言提价仍需与渠道把控、品牌力等相适配,建议关注普五提价后渠道反馈情况。短期建议亦关注春节开门红等催化因素。中长期仍推荐强业绩确定性的高端龙头及次高端改革标的。

  华创证券表示,重视白酒跨年行情,首选高端加速茅台及势能强劲汾酒,推荐改革主题洋河。疫情扰动之下市场对来年白酒需求仍有争议,但从市场表现来看,白酒终端需求韧性较强,渠道相对健康,报表留有余力,经营良性之下来年Q1底气更足。短期建议重视年底经销商大会、酒企披露来年经营规划、以及旺季备货等催化,重视白酒跨年行情。

  天风证券提到,目前茅五泸有望完成全年经营目标,进入消化库存状态,预计春节开门红实现概率较大。在白酒板块,高端白酒龙头具备强壁垒,商业模式具备优越性,预计2022年业绩仍较为稳健,目前估值处于合理位置,短期或享受估值切换带来的行情,中期来看,资金回笼消费板块或将首选高端白酒,长期来看,高端白酒提价能力仍存,只是短期受到外界因素压制,核心逻辑未变化,仍是长期看好的优质核心资产。

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  展望2022年,中银证券认为白酒仍是增长确定性最好的子行业。虽然部分公司4季度进行控货,可能对报表业绩有影响,但换个角度来看,这些公司2022年春节的开门红将非常亮眼。由于收入结构变化、白酒消费的棘轮效应、集中度提升的趋势,白酒的消费反而展现出来很强的韧性,特别是中高端酒。【点击查看研报原文】

  【主题三】汽车零部件


  浙商证券表示,汽车行业步入电动智能化时代,行业竞争格局将重塑,自主整车在电动化和智能化领域处于全球领先水平,未来将在竞争中脱颖而出,持续看好头部自主车企比亚迪长城汽车吉利汽车等;同时,零部件行业将在下游恢复和补库周期下迎来戴维斯双击,中长期我们看好电动智能产业变革下国产零部件的崛起。

  东方证券指出,在汽车“新四化”浪潮下,“软件定义汽车”成为大势所趋。特斯拉等新势力车企开创了新的商业模式,与传统的出售硬件一次性盈利相比,软件的复制成本低且能持续升级,在软件收费模式下,随着用户数量增长,特斯拉等新势力车企的盈利空间将持续扩张。随着智能电动汽车渗透率持续提升,汽车零部件同样面临产品、技术、制造方式等领域的大变革。汽车智能化、网联化趋势下,智能驾驶及智能座舱持续推动汽车电子升级。除汽车电子外,特斯拉等新势力车企也在车身、底盘等领域引领技术革新,技术革新也将给产业链带来新机遇。

  华福证券提到,国产零部件企业将迎来发展的黄金时代。国产零部件企业实力较弱的原因有,燃油车核心技术落后、日欧主机厂供应商体系较为封闭、自主品牌整车厂实力较弱。随着智能电动加速渗透,汽车产业的核心技术不断演进、供应商体系逐步变革、主机厂格局有望重塑,在“特斯拉周期”和“自主崛起”的双轮驱动下,国产零部件将迎来发展的黄金时代。

  该机构进一步分析,汽车零部件是十万亿人民币规模的大市场,特斯拉周期和自主崛起共振,国产零部件有望迎来5-10年的投资窗口期。【点击查看研报原文】

  【主题四】电池


  开源证券提到,未来一年是新能源汽车向上周期投资的第三阶段,锂电池产业链优质供给端有望实现突破,投资机会体现在以下几个方面。(1)长期成长的壁垒高的环节:电池、隔膜、负极等;其中电池环节未来一年受益于上游价格边际松动、下游渗透率提升以及产品创新,处于较好投资期。(2)2022年景气度提升的后周期方向:储能、设备、辅料等;其中储能产业链同时受益碳中和以及清洁能源配套刚性需求。(3)新技术有望实现突破的方向:4680电池、LiFSI等;这些龙头公司引领的产品创新有望带来成本持续下降、安全性提升,从而进一步打开锂电池未来成长空间。

  华安证券指出,锂盐冬季供给收缩,但需求继续高涨,库存低位,引发各方争夺货源。由于进入冬季,供给端盐湖产量一定程度收缩,几无供给增量;但需求端一方面锂电排产逐月走高,且电池厂和中游材料厂逐步进行年前备货,另一方面区域限电逐步缓解需求进一步释放;同时随着今年以来锂价不断走高以及储存性质决定,贸易商及材料厂锂盐库存逐步消耗,行业各方库存处于低位;供需矛盾加剧下,现货价格继续上涨,大厂间合约价格同样逐月走高,锂价仍有供需关系的支撑及上涨。

  该机构进一步分析,锂资源全球竞争白热化,供需矛盾仍然紧张,战略属性加强自主可控。在新能源大行业高增长的背景下,锂资源开发难度与进度难以匹配下游需求增长的速度和量级,且优质资源稀缺,产业链各方持续加大对全球范围锂资源及冶炼厂的布局。法国埃赫曼集团联合青山实业重启阿根廷Centenario-Ratones 盐湖提锂工厂建设,宁德时代赣锋锂业争夺千禧锂业阿根廷盐湖资产,资源全球竞争白热化,反映出锂资源的稀缺性与重要性,锂资源自主可控是新能源产业链的战略需求。【点击查看研报原文】

(文章来源:东方财富研究中心)

15 留言

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